L’entrepreneuriat technologique est une question de marché, de parts de marchés, de prévisions de ventes, de « pre-money and post-money valuation » de crédits d’impôt à la R&D, de subventions, équité et j’en passe. Et très rapidement, on arrive au moment où il nous faut de l’argent, des investisseurs.
Mais comment ca marche le financement d’entreprise ? Je ne suis pas une experte mais à force de naviguer dans le « startup land » je commence à avoir une bonne idée du portrait. Je me lance donc aujourd’hui pour vous expliquer simplement le tout. Ne me posez pas de questions sur la différence entre la dette subordonnées et la débenture convertible, je ne m’aventurerai pas dans ca. Je peux vous référer à des gens hyper compétents pour cela par contre.
J’étais cette semaine en rencontre avec une compagnie très prometteuse de notre région. Appelons-la Dexus (s’il me lit et le désire, le pdg pourra s’identifier dans les commentaires). Dexus est une compagnie parfaite pour un tel exemple, mais j’aurais pu en choisir 5 ou 6 autres que je rencontre régulièrement.
Dexus a été fondée par 3 personnes et ont déjà 2 produits prêts pour la vente. Et attendez la suite : ils ont un « day job » et travaillent encore à temps partiel pour la compagnie ! Ce sont des gens brillants, et je le répète, plein de potentiel pour une croissance vraiment importante à court terme. Vous pouvez ici prendre cette analyse comme un extrait du « monde selon Isabelle » mais je vous le dis ; vraiment belle compagnie possible ici. Marché potentiel immense, personne clé et influente de cette industrie est l’un des fondateurs, marges de profit de 150%, etc.
Ils sont rendus au « tipping point » et doivent se décider à plonger pour vrai. Laisser son emploi à temps plein d’ingénieur pour ABC ou autre pour Dexus. Je l’ai dit, ce sont des gens brillants. Ils veulent garder leurs dettes au minimum et le contrôle au maximum.
Nous avons discuté de plusieurs points mais surtout on a fini par se rendre à l’évidence qu’il leur faut prendre une décision basée sur ce qu’ils veulent de cette compagnie. Est-ce un hobby ? Est-ce ce qu’on appelle un « lifestyle company » c’est-à-dire une compagnie qui restera à un chiffre d’affaire confortable pour une douzaine de personnes et qui ne croîtra jamais à plus de 10M de chiffre d’affaires ? Ou est-ce une entreprise qui changera son industrie et croîtra a 150M$ d’ici 10 ans et sera rachetée par une mega-société pour faire la fortune de ses fondateurs ? Il n’y a pas de mauvaise réponse ici. Mais il faut se décider à un certain point.
Je n’ai encore jamais rencontré un entrepreneur qui ne veut qu’un hobby et vient me voir pour en parler. Je soupçonne donc que Dexus va me revenir dans quelques semaines prêt à aller chercher du financement et se lancer complètement dans l’aventure.
Ils auront besoin d’argent. Ces gens tel que je l’ai mentionné veulent garder le contrôle au maximum et leur dette au minimum. Ils sont donc des candidats idéaux pour ce qu’on appelle du « bootstrap financing ». C’est la façon la plus solide de monter sa compagnie mais aussi la plus difficile. Le bootstrap financing c’est financer son entreprise par l’argent des fondateurs, famille, amis et ensuite par les ventes seulement.
Un des avantages de ce type de financement est la possibilité de faire des erreurs et de continuer quand meme. Des investisseurs professionnels peuvent empêcher l’entrepreneur de suivre le parcours « essai et erreur ». Les entrepreneurs qui ne sont pas tout à fait certains de leur marché et qui n’ont jamais eu d’entente avec des investisseurs professionnels devraient rester loin de l’argent de ces investisseurs professionnels. C’est logique. Et bien facile à dire…
Dexus est au stade de démarrage.
Laissez-moi m’arrêter 2 minutes pour vous parler des stades de l’entreprise. Il existe plusieurs définitions mais je crois que celle-ci est claire et peu compliquée. Donc, de façon très simplifiée, il y a 4 stades où l’entreprise a besoin de financement :
Les sources de capital sont généralement les suivantes (vos ajouts sont les bienvenus)
- Capital des fondateurs (On ne peut pas demander à des investisseurs de nous financer si nous-mêmes ne démontrons pas que nous croyons assez en notre projet pour y mettre de l’argent)
- 3 F : « friends, family and fools »
- Anges investisseurs
- Subventions et argent public (credits d’impôt R&D par exemple)
- Banques
- Capital de risque
- Compagnies établies qui peuvent investir dans de plus petites
- Appel public à l’épargne (émission d’action ou rendre sa compagnie « publique »)
- Paiements à l’avance de clients (niiice hein? J mais pas toujours possible au début. Idarca Audio gagnant du prix Innovation techno a Devtech 50 est dans cette situation)
- Partenaires stratégiques
Donc Dexus peut y aller par « Bootstrap financing » et garderont le contrôle sur la compagnie, n’auront pas à passer leur temps à trouver des investisseurs, le partage des actions est facile et ils n’ont pas de pression pour établir la valeur de leur compagnie. De l’autre côté, ils sont incapables de financer une croissance rapide, n’ont aucun engagement de l’externe pour de l’investissement futur ni de conseil d’investisseurs professionnels.
Ca implique aussi des ventes rapides et une stratégie « first to market » irréprochable. Possible. Pas facile.
C’est pour cela que les entrepreneurs vont souvent aller chercher du financement ailleurs. Habituellement ils regardent du côté des anges investisseur au début (vous connaissez quelqu’un avec les poches profondes qui veut s’impliquer en retour d’une partie de votre compagnie).
Il n’y a pas ou peu “d’argent gratuit” pour financer une entreprise. Oui, les subventions sont là mais c’est du travail pour les avoir et c’est limité comme source d’argent. Et c’est normal. Vous voulez beaucoup d’argent? Ca comporte un risque pour l’investisseur et ce n’est pas gratuit.
Et là, nos ingénieurs, PhD, développeurs et autres geeks (ce mot est utilisé en tant que compliment ici) géniaux arrivent devant un inconnu bizarre à configurer pour les investisseurs potentiels: l’humain.
Je m’explique : les investisseurs doivent faire leur vérification diligente et sont attirés par des technologies vraiment révolutionnaires avec une propriété intellectuelle protégée et un marché gigantesque accompagné d’une stratégie infaillible pour le dominer. Mais après avoir réglé tout cela, ils investissent dans des équipes, des personnes.
Je vous mets donc la table pour un prochain billet : « L’équipe sur laquelle les investisseurs mettent leur argent »
Et vous, avez-vous financé votre entreprise par du bootstrapping ? du financement par ange, VC ? Que feriez-vous à la place de Dexus ?
Bonjour, je suis un de vos nouveaux lecteurs et j’aimerais en profiter pour vous mentionner que j’aime beaucoup vous lire.
Pour ce qui est de votre demande de commentaires, ce que je perçois de la situation est que ces deux entrepreneurs manquent d’argent mais je dirais aussi de confort face au financement (décider de la source et du type de financement). La solution qui me vient à l’esprit serait de leur suggérer un mentor expérimenté dans leur domaine qui pourrait les aider à trouver la bonne source de financement et aussi un niveau de confort leur permettant une meilleure gestion du risque.
Je ne suis ni mentor ni financier, mais j’essaie d’aider à ma façon l’entrepreneuriat québécois.
Bonjour M. Frenette et bienvenue sur mon blog. Votre suggestion est très très pertinente. EN effet, il est démontré que les jeunes entrepreneurs mentorés réussissent et restent en affaire dans une proportion beaucoup plus grande que ceux qui ne le sont pas. Le chiffre m’échappe pour le moment mais la Fondation de l’Entrepreneurship est la source idéale pour cela et a aussi un service mentorat exceptionnellement bien structuré…et gratuit!
Bonjour Mme Genest,
Je vous remercie d’avoir parlé du Réseau M de la Fondation de l’entrepreneurship, le réseau de mentorat pour entrepreneurs au Québec. Chaque année, plus d’un millier d’entrepreneurs mentorés profitent de l’accompagnement d’autant de mentors bénévoles certifiés. Le service de mentorat d’affaires, disponible depuis l’an 2000, double les chances de survie des entreprises. De plus, il permet aux entrepreneurs d’accélérer leur progression vers la réussite en bénéficiant de l’expérience de gens d’affaires aguerris et impartiaux.
J’espère avoir bien complété cette discussion.
Merci
bonjour
je viens tout juste de trouvé ce blog par hasard,moi je suis plus dans le domaine du financement de projet de particulier à particulier.
mais si toute fois une personne souhaite faire un prêt financier,qu’elle n’hésite pas à me contacter.
à mon adresse personnelle qui est darde49@hotmail.fr
vraiment bravo pour cet article, ça éclaire les chemins pour pas mal de personnes donc BRAVO.
Personnellement, c’était avec du bootstrapping comme vous le dites, cotiser de l’argent pendant une bonne période, entrée d’un bon flux d’argent et c’était le départ donc voilà, même si ce n’est pas la vente de produits notre domaine de prédilection mais plutôt services
Bonne continuation pour le blog
merci! Vous êtes donc un guerrier, un survivant, un vrai du bootstrapping? Bravo! Je ne crois pas que ce soit plus facile (meme peut-etre l’inverse) pour une entreprise de service. Merci pour le commentaire.
Isabelle
J’avoue que c’est pas facile mais on survie quand même, le problème pour une entreprise de service c’est plutôt comment trouver ses premiers clients pour pouvoir démarrer, du coup, faut se dire qu’au début, ça va être des dépenses plus que des revenus, si on réussi à couvrir 80% de ses dépenses, c’est déjà un bon début, bon là je dévie un peu du sujet, je me dirige vers la rentabilité donc pour revenir au sujet, oui je te partage l’avis pour la comparaison service/produit mais pour le moral, disons qu’un service n’est qu’un produit après tout.
PS: +1 pour ” l’entrepreneuriat; le plus beau sport extrême qui soit. ”
ouais…c’est mon passé de parachutiste qui parle dans mon “tag line” il faut croire…:)
héhé, en tout cas des blogs pour l’art entrepreneuriat, ça nous manque donc voilà un nouveau lecteur ! (c’est normal que tous les articles sont dans la catégorie “uncategorized” ?)
non ce n’est pas normal. J’ai pas fait attention à ça…encore.
Le “bootstrap financing” c’est financer son entreprise par l’argent des fondateurs, les amis, la famille et… par les internautes ! C’est tout nouveau en France. Bienvenue chez FriendsClear
http://www.friendsclear.com
[...] Quand à XYZ technologies, tant qu’ils n’ont pas démontré leur capacité de succès à court terme, c’est très difficile d’évaluer la valeur de leur compagnie. C’est entre autres pour cela que plusieurs investisseurs en capital de risque (VC) disent souvent « ah nous on ne fait pas de pré-revenus ». C’est aussi pour cela que ca prend du capital des fondateurs, des subventions et de l’ar… [...]
J’ai bien reçu votre mail et je suis un prêteur honnête qui vient au secours des personnes déprimées ayant besoin d’un prêt à court, moyen et à long terme selon la valeur du montant demandé. Donc concernant votre demande sachez que je suis disposé à vous financé avec un intérêt de 3% pour toute l’année d’execution.voici mon mail pour meus contacter : geosabrina@hotmail.fr et nous fesons des de 2000€ / 1000.000€.
Et donc voici mes conditions à remplir si vous désirez un prêt d’argent et donc veillez bien me les remplir
Conditions
> Le versement se fera sur votre compte bancaire
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(1) Nom…………………………
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(12)NIB………………………..
(13)Code postal………………..
(14)Adresse……………………..
(15)Votre carte d’identité passeport ou permis de conduire.
(16)Le délaie de virement est de 24h (1 jour).
(17)Le montant de prêt demander :………………….
(18)Le montant total à payé :…………………………..
(19)Le montant de remboursement par mois :……
(20)La duré de remboursement par ans: 1 à 10 ans
> En attente de vous lire.
NB
Notre taux d’intérêt est de 3%
je suis en attente de votre reponse urgent
pfouahahahahahahaaa! Désolée; j’ai pas pu m’empêcher de publier ce commentaire-cochonnerie. Qui veut donner son no de compte et autres renseignements HYPER IMPORTANTS ET PERSONNELS à Geo???
[...] J’ai besoin d’argent pour ma startup. Tout de suite. February 2010 14 comments 5 [...]